{"id":3338,"date":"2026-03-28T04:01:49","date_gmt":"2026-03-28T04:01:49","guid":{"rendered":"https:\/\/mielogroup.com\/?p=3338"},"modified":"2026-03-28T04:03:58","modified_gmt":"2026-03-28T04:03:58","slug":"hong-kongs-aspire-phase-2-high-leverage-and-global-liquidity-redefine-the-crypto-hub","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mielogroup.com\/es\/hong-kongs-aspire-phase-2-high-leverage-and-global-liquidity-redefine-the-crypto-hub\/","title":{"rendered":"Fase 2 de ASPIRe en Hong Kong: alta liquidez y liquidez global redefinen el criptohub"},"content":{"rendered":"
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HONG KONG<\/strong> \u2013 En una serie de circulares hist\u00f3ricas publicadas en febrero de 2026, la Comisi\u00f3n de Valores y Futuros (SFC) transform\u00f3 oficialmente su r\u00e9gimen de activos virtuales (VA) de \u201crestrictivo\u201d a \u201ccompetitivo a nivel institucional\u201d. En el marco de la segunda fase de la Hoja de ruta de ASPIRe<\/strong>, el organismo regulador ha habilitado los productos apalancados, ha autorizado a los creadores de mercado afiliados y ha integrado las plataformas locales en los fondos de liquidez globales.<\/p>

  1. El gran avance del apalancamiento: financiaci\u00f3n con margen y bonos perpetuos<\/strong><\/li><\/ol>

    Por primera vez, la SFC ha tendido un puente entre los servicios de intermediaci\u00f3n tradicionales y los activos digitales al permitir el \u201cacomodamiento financiero\u201d (margen) y los contratos perpetuos.<\/p>

    Financiaci\u00f3n del margen de VA<\/strong><\/p>

    Los corredores autorizados ya pueden conceder cr\u00e9dito a los clientes para la compra de activos virtuales. Sin embargo, la SFC ha impuesto medidas de seguridad muy estrictas para evitar el \u201ccontagio\u201d observado en los mercados no regulados:<\/p>

    • Garant\u00edas admisibles:<\/strong> Limitado estrictamente a Bitcoin (BTC)<\/strong> y Ethereum (ETH)<\/strong>.<\/li>
    • Cortes de pelo obligatorios:<\/strong> Los corredores deben aplicar un m\u00ednimo Corte de pelo 60%<\/strong> a la garant\u00eda de VA. Esto significa que $100 de BTC solo proporciona $40 de poder de compra, lo que contrasta claramente con los recortes del 10\u201320% habituales en las plataformas de intercambio extraterritoriales.<\/li>
    • P\u00fablico objetivo:<\/strong> Limitado a los clientes actuales de margen sobre valores que ya hayan superado rigurosas evaluaciones de solvencia.<\/li><\/ul>


      Contratos perpetuos sobre activos virtuales (Perps)<\/strong><\/p>

      La SFC ha introducido un marco basado en principios para los \u201cPerps\u201d, que son derivados sin fecha de vencimiento.<\/p>

      • Solo para inversores profesionales:<\/strong> A diferencia del mercado al contado, actualmente los Perps est\u00e1n prohibidos para los usuarios particulares.<\/li>
      • Precios transparentes:<\/strong> Las plataformas deben obtener las \u201ctasas de financiaci\u00f3n\u201d y los \u201cprecios de referencia\u201d a partir de m\u00faltiples fuentes independientes y de gran volumen para evitar la manipulaci\u00f3n de precios durante las liquidaciones.

        <\/li><\/ul>
        1. Desbloqueo de liquidez: libros de \u00f3rdenes compartidos y AFMM

          <\/strong><\/li><\/ol>

          La liquidez fue el principal obst\u00e1culo para el lanzamiento de las criptomonedas en Hong Kong en 2024. Las actualizaciones de 2026 abordan esta cuesti\u00f3n mediante dos cambios estructurales:<\/p>

          Libros de \u00f3rdenes compartidos (agrupaci\u00f3n global)<\/strong><\/p>

          Las plataformas con licencia de Hong Kong ya pueden \u201cagrupar\u201d sus \u00f3rdenes con sus filiales en el extranjero.<\/p>

          • El impacto:<\/strong> Esto genera carteras de \u00f3rdenes m\u00e1s amplias y diferenciales entre el precio de compra y el de venta m\u00e1s reducidos, lo que hace que Hong Kong sea competitiva frente a los gigantes mundiales.<\/li>
          • \u201cConsentimiento expreso\u201d en el comercio minorista:<\/strong> Los inversores particulares solo pueden acceder a estos fondos globales si: optar expresamente por<\/strong> hacerlo tras haber recibido informaci\u00f3n clara sobre los riesgos de liquidaci\u00f3n transfronteriza.

            <\/li><\/ul>

            Creadores de mercado afiliados (AFMM)<\/strong><\/p>

            En un importante cambio de pol\u00edtica, la SFC permite ahora que las empresas vinculadas a una plataforma de negociaci\u00f3n act\u00faen como creadores de mercado en esa misma plataforma.<\/p>

            • Normas de independencia:<\/strong> La AFMM debe ser \u201cfuncionalmente independiente\u201d, con una gesti\u00f3n separada y una \u201cmuralla china\u201d para evitar la anticipaci\u00f3n de las \u00f3rdenes de los clientes.<\/li>
            • Ejecuci\u00f3n prioritaria:<\/strong> Una plataforma debe garantizar que las \u00f3rdenes de los clientes tengan siempre prioridad sobre las operaciones propias de la AFMM al mismo precio.

              <\/li><\/ul>
              1. El marco ASPIRe: los cinco pilares del crecimiento<\/strong><\/li><\/ol>


                Las actualizaciones de febrero son el resultado directo de la SFC\u2026 ASPIRe<\/strong> plan estrat\u00e9gico:<\/p>

                Pilar<\/strong><\/p><\/td>

                \u00c1rea de inter\u00e9s<\/strong><\/p><\/td>

                Estado de la implementaci\u00f3n en 2026<\/strong><\/p><\/td><\/tr><\/thead>

                A<\/strong>acceso<\/p><\/td>

                Conectividad global<\/p><\/td>

                Las carteras de \u00f3rdenes compartidas y las cuentas \u00f3mnibus ya est\u00e1n operativas.<\/p><\/td><\/tr>

                S<\/strong>medidas de seguridad<\/p><\/td>

                Gesti\u00f3n de riesgos<\/p><\/td>

                Cambio a una custodia tecnol\u00f3gicamente neutra y a recortes de margen seg\u00fan la norma 60%.<\/p><\/td><\/tr>

                P<\/strong>Productos<\/p><\/td>

                Diversificaci\u00f3n de activos<\/p><\/td>

                Se han aprobado las cotizaciones de operaciones de margen, contratos perpetuos y activos reales tokenizados.<\/p><\/td><\/tr>

                I<\/strong>Infraestructura<\/p><\/td>

                Seguimiento<\/p><\/td>

                Vigilancia en tiempo real para la detecci\u00f3n de retiradas \u201cno autorizadas\u201d.<\/p><\/td><\/tr>

                Re<\/strong>relaciones<\/p><\/td>

                Colaboraci\u00f3n con el sector<\/p><\/td>

                Lanzamiento del \u201cDigital Asset Accelerator\u201d para pruebas OTC.<\/p><\/td><\/tr><\/tbody><\/table>

                1. Medidas de control operativo: el nuevo \u201cest\u00e1ndar\u201d

                  <\/strong><\/li><\/ol>

                  Las nuevas directrices de la SFC imponen una gran responsabilidad personal a Responsables (RO)<\/strong> y Responsables de gesti\u00f3n (MIC)<\/strong>. Las empresas deben aplicar ahora:<\/p>

                  1. Seguimiento de la retirada:<\/strong> Sistemas automatizados para detectar y bloquear salidas masivas y an\u00f3malas que podr\u00edan indicar un ataque al protocolo.<\/li>
                  2. An\u00e1lisis crediticio:<\/strong> Las empresas deben evaluar espec\u00edficamente el \u201criesgo de volatilidad del valor en riesgo (VA)\u201d de un cliente, en lugar de limitarse a analizar su situaci\u00f3n financiera general.<\/li>
                  3. Informes sobre conflictos:<\/strong> Cualquier plataforma que utilice un AFMM debe presentar un Informe de una empresa profesional independiente<\/strong> ante la SFC antes de iniciar sus actividades.

                    <\/li><\/ol>

                    Conclusi\u00f3n<\/strong><\/p>

                    Las actualizaciones de ASPIRe para 2026 indican que Hong Kong ya no se limita a \u201cponerse al d\u00eda\u201d. Al permitir el apalancamiento regulado y el intercambio de liquidez a nivel mundial, la SFC ha creado un marco que refleja la sofisticaci\u00f3n de los mercados financieros tradicionales de primer nivel, al tiempo que mantiene las normas de seguridad m\u00e1s estrictas del mundo de los activos digitales.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

                    HONG KONG \u2013 In a series of landmark circulars issued in February 2026, the Securities and Futures Commission (SFC) officially transitioned its virtual asset (VA) regime from “restrictive” to “institutional-competitive.” Under the second phase of the ASPIRe Roadmap, the regulator has unlocked leveraged products, permitted affiliated market makers, and integrated local platforms into global liquidity […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3343,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[19,20,45],"tags":[],"class_list":["post-3338","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-digital-assets-blockchain-landscape","category-hong-kong-business-guide","category-news-views"],"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t