2025 年 8 月 1 日，香港《稳定币条例》（第 656 章）正式生效，标志着香港在成为受监管数字资产领先中心的道路上迈出了重要一步。如果您的业务涉及稳定币，尤其是与港元（HKD）挂钩的稳定币，那么现在就是您关注的时刻。

简而言之，该条例为香港的稳定币发行商和运营商建立了一个发牌和监管框架。该条例由香港金融管理局（HKMA）负责执行，重点是确保透明度、信任度和金融稳定性。

什么是 "指定的稳定币"？

指定的稳定币 "被定义为一种加密安全的数字价值代表，其特点是

• 旨在与一种或多种官方货币（如港币、美元）保持稳定的价值、

• 用作交换媒介、记账单位或价值储存、

• 在分布式分类账上运行。

央行数字货币 (CBDC)、证券、储值设施 (SVF) 和其他已受现有金融制度监管的工具不在此定义范围内。

谁必须获得许可证？

新规则适用于以下个人或实体

• 在香港发行指定的稳定币、

• 在世界任何地方发行参照港元的稳定币、

• 从事金管局指定的与稳定币有关的活动、

• 向香港公众积极推销指定的稳定币。

这意味着该法律具有域外效力。即使公司总部设在香港以外，如果发行或推广与港币挂钩的稳定币，仍可能需要遵守相关规定。

有哪些许可要求？

要获得许可证，稳定币发行商必须满足几个条件：

储备资产：

• 发行人必须保持高质量、独立和透明的储备资产。

• 要求全面披露储备金的构成、保管、流动性和管理情况。

• 不允许使用算法稳定币。

救赎

• 发行者必须允许以参考货币按面值及时赎回稳定币。

• 赎回时不得收取不合理的费用或设置不合理的障碍。

本地化：

• 发行人必须是在香港注册成立的公司。

• 高级管理层必须常驻香港。

财政资源：

• 发行人必须证明有充足的财务资源和流动性。

• 最低实缴股本为 2,500 万港元。

治理：

• 董事和关键人员必须通过 "适当人选 "测试，包括背景调查、经验和诚信标准。

披露与合规：

• 发行人必须发布一份详细的白皮书。

• 定期审计和遵守反洗钱（AML）和打击资助恐怖主义（CFT）的要求是强制性的。

• 适用持续报告和监督义务。
  
  

如果不遵守规定会怎样？

无证经营或违反条例将受到严厉处罚：

• 最高罚款 500 万港元、

• 最高可判处七年监禁、

• 对持续违规行为处以每日罚款、

• 金管局暂停或撤销牌照。

金管局有权进行调查、要求提供记录、任命管理人员和发布具有约束力的指令。

这有什么关系？

稳定币条例》不仅仅是一个合规机制，它还标志着香港致力于成为受监管的数字金融枢纽。该条例专注于以法币为参考的稳定币，排除了算法币等高风险类别，体现了一种谨慎但具有前瞻性的态度。

在全球监管（如欧盟的 MiCA 和美国的各种提案）的大背景下，香港正致力于将自己定位为受监管的 Web3 基础设施的领导者，尤其是在亚洲。

最后的想法

如果你涉足稳定币领域--无论是作为发行者、投资者、法律顾问还是平台运营商--这部法律将改变游戏规则。它带来了清晰度，同时也提高了标准。

信息很明确：香港对加密货币创新持开放态度，但前提是必须遵守规则。

需要帮助了解这一监管框架或评估您所面临的风险吗？请联系我们。