Il regolamento dell'UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA) introduce un regime di autorizzazione unificato per le imprese del settore delle criptovalute che operano nell'Unione europea o che forniscono servizi in tale area. Al centro di questo regime vi è il concetto di Fornitore di servizi relativi alle criptovalute (CASP).

Ma cosa copre esattamente una licenza CASP? Il MiCA definisce 10 servizi specifici relativi alle criptovalute che sono soggetti a regolamentazione. Questo articolo descrive ciascun servizio, ne spiega il significato concreto e ti aiuta a stabilire se la tua azienda debba richiedere un'autorizzazione.

Che cos'è un CASP?

Un CASP è qualsiasi persona giuridica che fornisce servizi relativi alle criptovalute a terzi su base professionale all'interno dell'UE. Per farlo in modo conforme al MiCA, l'ente deve:

• Avere sede in uno Stato membro dell'UE
• Presentare domanda di autorizzazione all'autorità nazionale competente
• Indicare i servizi relativi alle criptovalute che intende fornire
  
  

Il MiCA prevede non assegnare categorie o livelli ai CASP. La licenza è invece basato sulle attività: le imprese sono autorizzate esclusivamente per i servizi per cui presentano domanda.

I 10 servizi relativi alle cripto-attività disciplinati dal MiCA

Questi servizi sono elencati in Articolo 3, paragrafo 1, punto 15 del MiCA. Ciascuno di essi comporta obblighi di conformità, requisiti patrimoniali e norme operative specifici.

1. Custodia e gestione di cripto-asset per conto dei clienti
   
   

Ciò comprende la protezione delle chiavi crittografiche private e la garanzia di una conservazione sicura delle criptovalute.

Esempi comuni: Portafogli in custodia, fornitori di servizi di custodia istituzionale, piattaforme che offrono portafogli integrati con controllo degli accessi.

2. Gestione di una piattaforma di trading per cripto-asset
   
   

Sistemi operativi che consentono a più utenti di acquistare e vendere cripto-asset tramite meccanismi di abbinamento o di altro tipo.

Esempi comuni: Borse centralizzate (CEX), motori di abbinamento, piattaforme con libro degli ordini.

3. Scambio di cripto-asset contro fondi
   
   

Fornire servizi che consentono ai clienti di acquistare o vendere cripto-asset in cambio di valuta fiat.

Esempi comuni: Piattaforme di accesso/uscita dal mercato fiat, desk di trading crypto-fiat, piattaforme OTC.

4. Scambio di cripto-asset con altri cripto-asset
   
   

Consentire agli utenti di scambiare una criptovaluta con un'altra senza ricorrere alle valute legali.

Esempi comuni: Piattaforme di swap, interfacce decentralizzate che facilitano gli scambi tra token, portafogli multi-asset con funzioni di swap.

5. Esecuzione di ordini relativi a cripto-asset per conto dei clienti
   
   

Esecuzione degli ordini dei clienti relativi all'acquisto o alla vendita di cripto-asset — analogamente all'attività di intermediazione tradizionale.

Esempi comuni: Piattaforme di trading che offrono l'instradamento degli ordini e l'esecuzione a mercato per conto degli utenti.

6. Collocamento di cripto-asset
   
   

Commercializzazione di cripto-asset agli investitori per conto dell'emittente, con o senza sottoscrizione.

Esempi comuni: Organizzatori di token sale, piattaforme IEO (Initial Exchange Offering), piattaforme di raccolta fondi che promuovono progetti di terzi.

7. Ricezione e trasmissione di ordini relativi a cripto-asset
   
   

Ricezione e inoltro degli ordini dei clienti relativi alle criptovalute.

Esempi comuni: Piattaforme intermediarie, broker o aggregatori che inoltrano gli ordini dei clienti a borse valori o fornitori di servizi esterni.

8. Consulenza in materia di cripto-asset
   
   

Fornire consulenza personalizzata ai clienti in merito alle transazioni di cripto-asset.

Esempi comuni: Consulenti in investimenti in criptovalute, consulenti in strategie DeFi, piattaforme di analisi del portafoglio che offrono consigli personalizzati.

9. Gestione del portafoglio di cripto-asset
   
   

Gestione discrezionale di portafogli di cripto-asset su base individuale per ciascun cliente.

Esempi comuni: Gestori di cripto-asset, robo-advisor e gestori di fondi che offrono un'esposizione personalizzata alle criptovalute.

10. Servizi di trasferimento per cripto-asset
    
    

Fornire servizi per il trasferimento diretto di cripto-asset da un indirizzo o portafoglio a un altro.

Esempi comuni: Servizi di rimessa, fornitori di trasferimenti da portafoglio a portafoglio, depositari che offrono trasferimenti interni di attività.

Perché è importante

Ciascuno di questi servizi è disciplinato dal MiCA. Se la vostra azienda svolge una di queste attività nell'UE — o si rivolge a clienti con sede nell'UE — è necessario richiedere una licenza CASP che riguardano tali attività specifiche.

Le imprese possono scegliere di richiedere uno o più servizi, a seconda del proprio modello di business. Tuttavia, devono dimostrare di essere in grado di soddisfare gli standard operativi, di governance, antiriciclaggio e antiterrorismo (AML/CFT) e di gestione dei rischi per ciascun servizio selezionato.

Conclusione

Il MiCA offre un regime di autorizzazione armonizzato per i fornitori di servizi di criptovalute in tutta l'UE, ma introduce anche chiari limiti. Sapere esattamente quali servizi offre la propria azienda — e in che modo questi si allineano alle definizioni del MiCA — è il primo passo verso la conformità.

Che siate una piattaforma di scambio, un fornitore di portafogli, un broker o un consulente finanziario, è l'ambito della vostra attività a determinare i vostri obblighi in materia di licenze ai sensi del MiCA. Prima inizierete a prepararvi, più agevole sarà il vostro passaggio a un regime di regolamentazione.