Le règlement de l’UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) instaure un régime d’agrément unifié pour les entreprises du secteur des crypto-actifs opérant au sein de l’Union européenne ou proposant leurs services sur son territoire. Au cœur de ce régime se trouve le concept de Fournisseur de services liés aux crypto-actifs (CASP).

Mais que couvre exactement une licence CASP ? La MiCA définit 10 services spécifiques liés aux crypto-actifs qui sont soumis à une réglementation. Cet article présente chaque service, explique ce que cela implique concrètement et vous aide à déterminer si votre entreprise doit demander une autorisation.

Qu'est-ce qu'un CASP ?

Un CASP est toute personne morale qui fournit services liés aux crypto-actifs à des tiers à titre professionnel au sein de l'UE. Pour ce faire en toute légalité au regard de la MiCA, l'entité doit :

• Être établi dans un État membre de l'UE
• Demander une autorisation auprès de l'autorité nationale compétente
• Préciser les services liés aux crypto-actifs qu'elle a l'intention de fournir
  
  

La MiCA prévoit ne pas attribuer de catégories ni de niveaux aux CASP. Au lieu de cela, la licence est basé sur les activités: les entreprises ne sont agréées que pour les services pour lesquels elles ont déposé une demande.

Les 10 services liés aux crypto-actifs réglementés au titre de la MiCA

Ces services sont répertoriés dans Article 3, paragraphe 1, point 15 de la MiCA. Chacune d'entre elles s'accompagne de ses propres obligations de conformité, exigences en matière de fonds propres et règles opérationnelles.

1. Conservation et gestion de crypto-actifs pour le compte des clients
   
   

Cela implique notamment de protéger les clés cryptographiques privées et de garantir le stockage sécurisé des crypto-actifs.

Exemples courants: portefeuilles sous gestion, prestataires de services de conservation institutionnels, plateformes proposant des portefeuilles intégrés avec contrôle d'accès.

2. Exploitation d'une plateforme de négociation de crypto-actifs
   
   

Systèmes d'exploitation permettant à plusieurs utilisateurs d'acheter et de vendre des crypto-actifs par le biais de mécanismes de mise en relation ou d'autres mécanismes.

Exemples courants: Bourses centralisées (CEX), moteurs de mise en relation, plateformes de carnet d'ordres.

3. Échange de crypto-actifs contre des fonds
   
   

Fournir des services permettant aux clients d'acheter ou de vendre des crypto-actifs en échange de monnaie fiduciaire.

Exemples courants: passerelles d'entrée/de sortie vers les monnaies fiduciaires, plateformes de négociation crypto-fiduciaire, plateformes de gré à gré.

4. Échange de crypto-actifs contre d'autres crypto-actifs
   
   

Permettre aux utilisateurs d'échanger un crypto-actif contre un autre sans passer par des monnaies fiduciaires.

Exemples courants: Plateformes d'échange, interfaces décentralisées facilitant les échanges de jetons entre eux, portefeuilles multi-actifs dotés de fonctions d'échange.

5. Exécution d'ordres portant sur des crypto-actifs pour le compte de clients
   
   

Exécution des ordres des clients visant à acheter ou à vendre des crypto-actifs — à l'instar du courtage traditionnel.

Exemples courants: Plateformes de trading proposant l'acheminement des ordres et l'exécution au prix du marché pour le compte des utilisateurs.

6. Placement de crypto-actifs
   
   

Commercialisation de crypto-actifs auprès d'investisseurs pour le compte de l'émetteur, avec ou sans prise ferme.

Exemples courants: Organisateurs de ventes de jetons, plateformes d'IEO (Initial Exchange Offering), plateformes de levée de fonds promouvant des projets tiers.

7. Réception et transmission d'ordres portant sur des crypto-actifs
   
   

Réception et transmission des ordres des clients relatifs aux crypto-actifs.

Exemples courants: Plateformes intermédiaires, courtiers ou agrégateurs qui acheminent les ordres des clients vers des bourses ou des prestataires de services externes.

8. Conseils sur les crypto-actifs
   
   

Fournir des conseils personnalisés aux clients concernant les transactions liées aux crypto-actifs.

Exemples courants: Conseillers en investissement dans les cryptomonnaies, consultants en stratégie DeFi, plateformes d'analyse de portefeuille proposant des recommandations personnalisées.

9. Gestion de portefeuille de crypto-actifs
   
   

Gestion discrétionnaire de portefeuilles de crypto-actifs, au cas par cas, pour chaque client.

Exemples courants: Gestionnaires d'actifs cryptographiques, robots-conseillers, gestionnaires de fonds proposant une exposition sur mesure aux cryptomonnaies.

10. Services de transfert de crypto-actifs
    
    

Fournir des services permettant le transfert direct de crypto-actifs d'une adresse ou d'un portefeuille à un autre.

Exemples courants: Services de transfert d'argent, prestataires de transferts de portefeuille à portefeuille, dépositaires proposant des mouvements d'actifs en interne.

Pourquoi c'est important

Chacun de ces services est réglementé par la MiCA. Si votre entreprise fournit l'un de ces services au sein de l'UE — ou s'adresse à des clients situés dans l'UE — vous devez demander une licence CASP couvrant ces activités spécifiques.

Les entreprises peuvent choisir de solliciter un ou plusieurs services, en fonction de leur modèle économique. Elles doivent toutefois démontrer leur capacité à respecter les normes opérationnelles, de gouvernance, de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme (AML/CFT), ainsi que de gestion des risques, pour chaque service sélectionné.

Conclusion

La MiCA propose un régime d'agrément harmonisé pour les prestataires de services liés aux cryptomonnaies dans toute l'Union européenne, mais elle établit également des limites claires. Savoir précisément quels services votre entreprise fournit — et dans quelle mesure ils correspondent aux définitions de la MiCA — constitue la première étape vers la mise en conformité.

Que vous soyez une plateforme d'échange, un fournisseur de portefeuille, un courtier ou un conseiller en investissement, c'est le champ d'activité de votre entreprise qui détermine vos obligations en matière d'agrément au titre de la MiCA. Plus tôt vous commencerez à vous préparer, plus votre transition vers un régime réglementé se fera en douceur.